【导语】 近日，2025年中央一号文件颁布，就短期影响来看，对国内白糖现货方面提振力度有限，因为当前正处于生产和累库的季节性高峰期，而且终端消费较为疲软。就长期来看，此项内容的颁布或有望增强农户种植积极性。

中央一号文件颁布，对白糖现货价格影响有限

近日，2025年中央一号文件颁布，文中对于甘蔗的相关意见主要集中在第一部分“深入推进粮油作物大面积单产提升行动。稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，确保粮食稳产丰产。进一步扩大粮食单产提升工程实施规模，加大高产高效模式集成推广力度，推进水肥一体化，促进大面积增产。加力落实新一轮千亿斤粮食产能提升任务。多措并举巩固大豆扩种成果，挖掘油菜、花生扩种潜力，支持发展油茶等木本油料。推动棉花、糖料、天然橡胶等稳产提质。”在此章节中，提出了推动棉花、糖料、天然橡胶等稳产提质，为今年新增内容。就影响程度来看，对当前白糖现货价格影响十分有限，截至2月26日，卓创资讯统计广西南宁市场白糖现货价格6080元/吨，同比下跌6.18%，较月初上涨1.67%。

供多需弱，国内基本面承压

一号文对白糖短期行情影响有限，短期仍以基本面交易为主。目前市场消化缓慢，白糖进入季节性累库阶段。由于24/25榨季糖厂开机时间普遍早于去年同期，以及甘蔗受持续干旱影响，单产水平降低，本月广西、广东地糖厂陆续进入收榨阶段，而云南糖厂依旧满负荷运行，本月工业库存量快速增加，从整体供应量来看，本月白糖供应面偏充裕。据中国糖业协会数据显示，截至1月底，2024/25榨季全国工业库存量为375.78万吨?，考虑到工业库存量的季节性变化规律，以及新榨季国内糖产量增加预期，预计截至2月底国内工业库存量500万吨，高于去年同期83.06万吨。

进入传统消费淡季，市场交投不温不火。由于目前正处于传统消费淡季，中、下游环节多以消化年前库存为主，即使有少量补库动作，也是刚需采购，市场上暂未出现大规模补库行为。据中国糖业协会数据显示，截至1月底，2024/25榨季全国累计销售食糖373.5万吨，同比增加61.79万吨，增幅19.82%。2月份进入消费淡季，预计本月食糖销量下滑明显，累计销糖量或在440-450万吨。

利多提振有限，3月价格仍存走低可能

就短期来看，3月份国内基本面或继续呈现疲软态势，难有实质性利多推动，月内仍有走低可能，但国际糖价高位震荡，对国内现货行情或有一定底部支撑，预计价格下行幅度不大。

就长期来看，2024年4季度严重干旱导致广西等地甘蔗产出不及预期，中央一号文件的颁布或有望增强农户种植积极性，提高内蒙古、广西、广东、云南等地甜菜和甘蔗的种植面积，但若2025年大豆等其他竞争作物的收益大于甘蔗，预计农户的种植积极性或受影响，种植面积难有明显变动。